على الرغم من حقيقة أن عوائد سندات الخزانة الأمريكية قد ارتفعت في الأشهر الأخيرة ، فقد وجد الدولار الأمريكي موطئ قدم له وهو مستعد لتوسيع مكاسبه. بينما يمكن اعتبار المكاسب علامة على قوة الاقتصاد الأمريكي ، يمكن أن تكون التداعيات سلبية تمامًا إذا فقد الدولار زخمه وبدأ في الانخفاض.
مكاسب الدولار الأمريكي مقابل الأسواق الناشئة غير الصينية خلال العام الماضي ، ارتفع الدولار الأمريكي مقابل عملات الأسواق الناشئة غير الصينية. لقد كان لهذا تأثير كبير للغاية على الاقتصاد الكلي لجميع البلدان. ومع ذلك ، فإن قوة الدولار حادة بشكل خاص في الأسواق الناشئة. وذلك لأن اقتصادات الأسواق الناشئة تعتمد على السلع المستوردة أكثر من نظيراتها المتقدمة. لديهم أيضًا كميات كبيرة من الديون المقومة بالدولار الأمريكي.
كما استفاد الدولار الأمريكي من موقف السياسة النقدية المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. قام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بقوة ، مما أدى إلى ارتفاع التضخم. هذه أخبار جيدة للمستهلكين ، لكنها أخبار سيئة للمصدرين الأمريكيين. بالإضافة إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية والأدوية المستوردة ، يعمل الدولار القوي أيضًا على زيادة تكلفة الوقود المستورد.
كما أن قوة الدولار تجعله أكثر جاذبية للمستثمرين. يعتبر الدولار ملاذًا آمنًا ، ويتردد المستثمرون في المخاطرة برأس مالهم في الأصول ذات المخاطر العالية. كما ارتفع الدولار مقابل معظم العملات الرئيسية هذا العام.
مكاسب الدولار الأمريكي مقابل اليوان الصيني ساهمت عدة عوامل في ارتفاع الدولار مقابل اليوان الصيني. السبب الرئيسي هو الاضطرابات المتزايدة في الصين. بالإضافة إلى ذلك ، أدت موجة العصيان المدني إلى إضعاف شهية المستثمرين للمخاطرة. عامل آخر هو تباطؤ النمو الاقتصادي الصيني.
يجادل بعض المحللين بأن اليوان الصيني لا يزال مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية. ومع ذلك ، يجادل آخرون بأنه لم يتم التقليل من قيمتها كما كانت من قبل.
كان اليوان يضعف مقابل الدولار منذ منتصف أغسطس. حاليًا ، يتقلب اليوان في نطاق من 6.2 إلى 7.2 مقابل الدولار. الانخفاض الأخير هو أضعف سعر لليوان منذ الأزمة المالية العالمية عام 2008.
أعلنت الصين عن 19 إجراءً سياسياً لدعم اقتصادها. وتشمل هذه الإجراءات تعهدًا بالسماح بتعويم اليوان بنسبة أقصاها 0.75 في المائة.
أعلن بنك الصين الشعبي عن خطط لخفض متطلبات احتياطي النقد الأجنبي. نتيجة لذلك ، شوهدت البنوك الصينية تبيع الدولار.
مكاسب الدولار الأمريكي مقابل G3 على الرغم من الارتفاعات الشديدة الأخيرة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في أسعار الفائدة ، فقد اكتسب الدولار قوته مقابل عملات G3. هذا ليس مفاجئًا ، حيث يعمل الدولار كملاذ آمن في أوقات ضغوط السوق. كما تلقى الدولار دعمًا من تقرير الوظائف غير الزراعية القوي لشهر مارس.
استفاد الدولار الأمريكي أيضًا من انتشار اللوائح الجديدة على روسيا. يمكن أن تشمل هذه الإجراءات الجديدة قيودًا على واردات الطاقة بمليارات الدولارات.
إعادة إطلاق بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي لبرنامج التسهيل الكمي تسبب أيضًا في تركيز المستثمرين على الدولار الأمريكي. في الشهرين الأولين من هذا العام ، كان حجم إصدار سندات العملة الآسيوية باستثناء اليابان G3 أعلى بنسبة 8.3٪ عن العام الماضي.
كما يستيقظ البنك المركزي الأوروبي (ECB) على حاجته للتضخم. في الواقع ، تم الإعلان عن إعادة إطلاق برنامج التسهيل الكمي في البداية كبرنامج بقيمة 700 مليار دولار.
اكتسب الدولار الأمريكي قوته مقابل عملات G3 ، على الرغم من تضرر اليورو أيضًا من تأثير الانكماش في منطقة اليورو.
مخاطر الصين على الصعود والهبوط على الرغم من القوة الاقتصادية المتنامية للصين ، لا تزال هناك نقاط ضعف حرجة يمكن أن تعرقل الاقتصاد الصيني. على سبيل المثال ، لا يزال النظام المالي الصيني المثقل بالديون وعدم المساواة الاجتماعية مصدر قلق. بالإضافة إلى ذلك ، لا يزال الاقتصاد الصيني عرضة للمخاطر في المشهد الاقتصادي العالمي.
الصين هي الرائدة عالميا في التصنيع والتجارة. في المستقبل القريب ، من المتوقع أن تتفوق على الولايات المتحدة كأكبر اقتصاد في العالم. ومع ذلك ، من المتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي للصين لأنها تعمل على إصلاح علاقاتها مع الغرب. قد يؤدي هذا إلى مزيد من التوترات الاجتماعية والسياسية داخل الصين.
يجب على الدولة أيضًا أن تعيد إحياء نمو الإنتاجية ، الذي يتناقص ، وأن تعالج عدم المساواة الاجتماعية. كما يجب أن يشجع على التحول نحو الاستهلاك والابتكار. إذا لم يتم تحقيق ذلك ، فقد تجد الصين نفسها عالقة في نفس مسار النمو القديم الذي لم ينجح معها في الماضي. لحسن الحظ ، ساعد النظام اللينيني المركزي في الصين في معالجة بعض هذه المشاكل.
รายงาน CPI ของสหรัฐมีศักยภาพที่จะโน้มน้าวให้เหยี่ยว Bank of Japan ที่ต้องการยกเลิกการผ่อนคลายทางการเงินขนาดใหญ่ ในขณะเดียวกัน PPI ของญี่ปุ่นแสดงผลลัพธ์ที่หลากหลาย อย่างไรก็ตาม ดัชนีราคาผู้บริโภคแห่งชาติคาดว่าจะกลายเป็นแดนบวก คาดว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะคงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเป็นพิเศษต่อไป BOJ ยังคงเป็นธนาคารกลางรายใหญ่เพียงแห่งเดียวที่มีอัตราดอกเบี้ยติดลบ อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงนี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า ไม่ว่าสิ่งนี้จะนำไปสู่การแข็งค่าของ USD/JPY หรือไม่ ยังคงต้องรอติดตามกันต่อไป
เงินเยนของญี่ปุ่นก็แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐด้วย CPI ของสหรัฐที่อ่อนตัว BOJ หวังว่าราคาจะสูงขึ้นไปถึงระดับที่จะแสดงให้เห็นถึงจุดยืนของอัตราดอกเบี้ยเป็นศูนย์ จะยังคงรักษาเป้าหมายการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนไว้ที่ -0.10% อย่างไรก็ตามสิ่งนี้อาจไม่นาน ราคาที่เพิ่มขึ้นอาจนำไปสู่อัตราเงินเฟ้อที่สูงสุดหลังจากแตะ 3%
เหยี่ยวของ Bank of Japan ต้องการปลดปล่อยญี่ปุ่นจากการแยกตัวทางการเงิน อย่างไรก็ตาม แนวโน้มเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงเสี่ยงต่อภาวะซบเซา แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโตเพียง 1.2% ในปีหน้า นอกจากนี้ ผู้มีสิทธิเลือกตั้งที่มีอายุมากกว่าของญี่ปุ่นมีรายได้คงที่หลังจากภาวะเงินฝืดหลายสิบปี นอกจากนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้วางเดิมพันทุกอย่างเพื่อเอาชนะภาวะเงินฝืด
ค่าเงินเยนแข็งค่าต่อดอลลาร์ช่วยกระตุ้นการส่งออก อย่างไรก็ตาม ค่าเงินเยนแข็งค่าต่อดอลลาร์สหรัฐฯ อาจอยู่ได้ไม่นาน นโยบายการเงินที่คงอยู่ของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจกัดกร่อนคู่ USD/JPY นอกจากนี้ ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นอาจยังคงใช้เงินสำรอง FX จำนวนมากเพื่อรองรับสกุลเงินดังกล่าว
